引发危机的多重因素

1997年亚洲金融危机是由多种因素共同作用而引发的。首先，许多亚洲国家在90年代初期实施了高度依赖外资和出口导向型的经济政策，这导致它们对外汇市场极其脆弱。当这些国家面临全球资本流动波动时，外部资金的大量撤离导致货币贬值、信贷紧缩以及企业破产。

巨额债务与不良资产

另一个关键因素是这些国家政府和私营部门积累了大量美元债务。在利率上升或汇率贬值的情况下，这些美元债务变得难以偿还。此外，银行系统中存在大量不良资产，如过剩的房地产开发项目和其他投资组合负担沉重，使得当时出现的问题更加复杂。

资本账户自由化带来的风险

由于缺乏有效监管，一些新兴市场国家开放了资本账户，允许自由进出资金。这虽然促进了短期资本流入，但也增加了泡沫形成的风险。当国际投资者开始撤退时，这些泡沫迅速破裂，从而加剧了金融危机。

政府反应迟缓与失误

在危机爆发后，大部分受影响国家采取措施进行紧急干预，但效果并不理想。一些政府试图通过提高利率来稳定货币，而这又进一步加剧了经济衰退。另外，一些政府未能及时识别并解决问题，最终使得局势恶化。

国际社会应对不足

国际社会对于这一区域性金融危机最初反应冷淡，直到问题严重后才开始介入提供援助。世界银行和国际货币基金组织（IMF）提出了救助计划，但是条款苛刻，加之实施过程中存在缺陷，使得救治工作并不顺利，对一些小国造成长久伤害。